Konsernet vurderer løpende kapitalstruktur og risikoprofil. Konsernet har en solid balanse med lite gjeld og høy egenkapital. Konsernets ledige likviditet prioriteres til å investere i produkt- og organisasjonsutvikling og utdeling til selskapets aksjonærer. Polaris Media ønsker å være i en posisjon med finansiell handlekraft, for å kunne gjennomføre målsatte forretningsmessige strategier og øke verdien til aksjonærene.
Selskapene i den norske delen av konsernet er deltakere i en konsernkontoordning hvor morselskapet Polaris Media ASA er hovedkontoinnehaver. Alle deltakerne er solidarisk ansvarlig overfor det til enhver tid utestående på konsernkontoen.
Konsernets låneavtaler består ved utgangen av året av et langsiktig lån og en uforpliktet trekkfasilitet på 150 mill. Konsernet hadde ved utgangen av året en kontantbeholdning på 323,7 mill., hvorav 26,3 mill. på sperret konto. Konsentrasjon av kredittrisiko i den norske delen av konsernet i forhold til kundefordringer er begrenset fordi konsernets kundebase består av et stort antall kunder som anses å være diversifisert. Konsernet har relativt lave tap knyttet til kundefordringer. Gjennomsnittlig kredittid til kunder er 19 dager (18). Se note 25 Kundefordringer og andre fordringer for informasjon om aldersfordeling og tap på fordringer.
I den svenske delen av konsernet har datterselskapene Stampen Lokala Medier AB og Wallstreet Media AB valgt å selge deler av kundefordringene til et factoring selskap. Det vil si at factoring selskapet tar jobben med å purre å administrere betalingen fra kundene, mot at selskapet får betalt omgående og factoringselskapet mottar betaling direkte fra kunden. Den totale tilgjengelige fakturakjøpsgrensen for factoring er satt til SEK 80 mill. Kundefordringer som selges uten regressrett kan føres bort fra regnskapet omgående. Basert på kundenes rating er visse kundefordringer solgt med regressrett. Det innebærer at selskapet må kjøpe tilbake kundefordringene om ikke kunder betaler innen 10 dager etter forfall. Kundefordringer med regressrett føres som kundefordringer i balansen til nominell verdi med tilsvarende beløp som kortsiktig gjeld. Utestående fordringer med regress rett beløper seg til 6,5 mill. SEK pr 31. desember 2019. Se note 25 Kundefordringer og andre fordringer for informasjon om aldersfordeling og tap på fordringer.
Viser også til styrets beretning kapittel for finansiell risiko, kredittrisiko og kapitalstruktur.
Lånevilkår
Polaris Media ASA tok i 2009 opp et lån på 575 mill. i forbindelse med oppkjøpet av virksomhetene på Nordvestlandet. I.h.h.t. låneavtalen er vilkårene for lånet betinget av:
1) Konsernets bokførte egenkapitalandel skal være høyere enn 32,5% per 31.12.
2) Netto rentebærende gjeld (NIBD) delt på 12 måneders normalisert rullerende EBITDA (inkl utbytte fra FINN.no AS), skal være maks 4. Se note 29 Alternative resultatmål.
Polaris Media endret med virkning fra 20.12.2017 lånevilkårene med Sparebank1 SMN. Med bakgrunn i en solid balanse og god likviditet ble lånets løpetid og nedbetalingsplan endret. Tidligere vilkår var kvartalsvise avdrag på 8 millioner fram til forfallsdato i tredje kvartal 2024. De nye vilkårene gav avdragsfrihet fra og med 2. kvartal 2018 til og med 3. kvartal 2020. Deretter skal det betales kvartalsvise avdrag på 4,9 millioner fram til ny forfallsdato i fjerde kvartal 2030. Renten er uforandret.
All gjeld er betalt på forfall og konsernet er ikke i brudd med noen lånevilkår. En oppstilling over konsernets utvikling og status ift. lånevilkårene i 2019 og 2018 fremgår av tabellen nedenfor.
| | | 2019 | 2018 | |
| Langsiktig rentebærende gjeld i balansen | | 196 462 | 201 921 | |
| Kortsiktig rentebærende gjeld (neste års avdrag) | | 4 900 | 0 | |
| Bankinnskudd | | -323 726 | -235 414 | |
| Netto rentebærende gjeld som definert i låneavtalen | | -122 364 | -33 493 | |
| | | | | |
| 12 måneders rullerende normalisert EBITDA | | 183 630 | 159 027 | |
| Utbytte fra FINN.no AS | | 131 738 | 38 412 | |
| EBITDA som definert i låneavtalen | | 315 368 | 197 439 | |
| | | | | |
| Netto rentebærende gjeld (NIBD) / EBITDA | | -0,4 | -0,2 | |
| | | | | |
| Krav til egenkapital | | | | |
| Bokført egenkapitalandel per 31.12. | | 56,2% | 69,6% | |
| Minimumskrav lånevilkår (covenant) | | 32,5% | 32,5% | |
| Margin til lånevilkår (%-poeng) | | 23,7% | 37,1% | |
| Konsernets låneengasjement 31.12.2019 | | | | | | |
En oversikt over konsernets langsiktige låneengasjement framgår av tabellen nedenfor.
| | 2019 | 2018 |
| Låntaker | Lånebeløp | Saldo 31.12.2019 | Avdrag (kvartal) | Avdrag | Rentekostnad | Rentekostnad |
| Langsiktig lån - bank | 575 000 | 195 935 | 0 | 0 | 6 061 | 5 171 |
| Neste års avdrag (klassifisert som kortsiktig gjeld) | 0 | 4 900 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Langsiktg gjeld eks. rentebytteavtale | 575 000 | 200 835 | 0 | 0 | 6 061 | 5 171 |
78 400
| Gjenstående tid | < 1år | 1-2 år | 2-3 år | 3-4 år | Mer enn 5 år | Sum |
| Polaris Media ASA | 4 900 | 19 600 | 78 400 | 78 400 | 78 400 | 78 400 |
Rentesikring
| | | 2019 | 2018 | |
| Rentebytteavtale kostnadsført i regnskapet |
| 406 | 682 | |
| | | | | |
| Virkelig verdi rentebytteavtale 31.12 | | -528 | -1 087 | |
| Virkelig verdi rentebytteavtale 01.01 | | - 1 087 | -1 927 | |
| Endring ført over andre inntekter(+) og kostnader(-) | | 559 | 840 | |
| | |
| Effekt av renteendring: | |
| En endring i renten på +/- 1% vil ikke gi vesentlig effekt på konsernets totalresultat og egenkapital | |
| | |
| Finansposter | | 2019 | 2018 | |
| Finansinntekt | | | | |
| Renteinntekt | | 3 762 | 3 391 | |
| Mottatt aksjeutbytte1) | | 131 433 | 38 520 | |
| Finansinntekter leieforpliktelse | | 777 | 0 | |
| Andre finansinntekter | | 739 | 1 837 | |
| Sum finansinntekt | | 136 711 | 43 748 | |
| | | | | |
| | | | | |
| Finanskostnad | | | | |
| Nedskrivning av finansielle anleggsmidler | | 2 993 | 10 | |
| Amortisering og endring av beregningsgrunnlag putopsjon 2) | | 11 519 | 0 | |
| Andre finanskostnader | | 2 2225 | 824 | |
| Sum andre finanskostnader | | 16 737 | 824 | |
| Renter lån | | 7 979 | 7 226 | |
| Resultatført rentebytteavtale | | 406 | 682 | |
| Resultatført rentebytteavtale | | 13 225 | 0 | |
| Rentekostnad | | 702 | 91 | |
| Sum rentekostnad | | 22 313 | 7 998 | |
| | | | | |
| Sum finanskostnader | | 39 050 | 8 822 | |
| | | | | |
| Netto finansposter | | 97 661 | 34 926 | |
Avstemming av gjeld som oppstår/eksisterer som følge av finansieringsaktiviteter:
| | | 01.01.2019 | Øvrige | Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter | Amortisering | Endring i virkelig verdi (ingen kontanteffekt) | 31.12.2019 | |
|
| Gjeld til kredittinstitusjoner | | 200 835 | |
| | | 200 835 | | |
| Langsiktige leieforpliktelser*** | | 347 395 | 69 045 | -73 884 | 13 224 | | 355 781 | | |
| Herav tilgang Stampen per 25.04.2019 | |
| 86 788 | | | | | | |
| Rentebytteavtale | | 1 087 | | | | -559 | 528 | | |
| Putopsjon* | | | 124 634 | | 4 910 | 6 609 | 136 154 | | |
| Kortsiktig gjeld til factoringselskap** | | | | 6 178 | | | 6 178 | | |
| Kortsiktige leieforpliktelser*** | | 31 523 | 47 801 | | | | 79 325 | | |
| Herav tilgang Stampen per 25.04.2019 | | | 17 266 | | | | | | |
| Kortsiktig rentebærende gjeld | | 0 | | 4 900 | | | 4 900 | | |